Liberation Day
April 2025 gaat de geschiedenisboeken in als een van de meest turbulente maanden ooit op de financiële markten, vergelijkbaar met crises zoals COVID-19 (2020) en Lehman Brothers (2008). Geopolitieke spanningen, plotselinge handelsconflicten en razendsnelle marktcorrecties zorgden voor ongekende volatiliteit.
Trump’s tarieven schokken de markten
Op 2 april – Trump’s Liberation Day – kondigde president Trump een universeel importtarief van 10% aan, met extra heffingen voor landen met handelsoverschotten ten opzichte van de VS.
De reactie was niet mals:
- De S&P 500 verloor in twee dagen ruim 10% (4,84% op 3 april en 5,97% op 4 april).
- De volatiliteitsindex (VIX) sprong boven de 45, het hoogste punt sinds de COVID-19-crash van 2020.
- Wereldwijd verdampte meer dan $6,6 biljoen aan marktwaarde in slechts enkele dagen.
Hoewel het absolute verlies niet zo groot was als in eerdere crises, was de intensiteit van de daling uitzonderlijk.
Voorzichtig optimisme & harde stops
Vlak voor aanvang van de maand stuurden we onze participanten al een korte update waarin we aangaven deze volatiliteit met voorzichtig optimisme tegemoet te zien. Onze strategie presteert historisch gezien immers goed tijdens turbulente periodes. We benadrukten dat we vaker stops zouden raken, maar verwachtten dat de correcties onze verliezen ruimschoots zouden compenseren.
Van de 18 handelsdagen boekten we inderdaad slechts 7 keer winst. Enkele dagen moesten we zelfs vanaf de zijlijn toekijken vanwege te grote verschillen bij de opening op basis waarvan we conform ons model dan niet handelen. Op de verliesdagen werden we meestal volledig uitgestopt, wat betekent dat we nauwelijks kleine verliezen hadden, maar wél beheersbare verliezen.
Op 9 en 11 april waren de herstelbewegingen echter zó krachtig, dat eerdere verliezen ruimschoots werden gecompenseerd. Dankzij ons risicomanagement en strakke (harde) stops voorkwamen we grote verliezen die elders in de markt wel werden geleden. Vaak waren we na slechts een half uur handelen al klaar. Dankzij consistent vasthouden aan onze data-gedreven posities, konden we uiteindelijk middels een beperkt aantal dagen een prachtig rendement realiseren, van bruto 17,3% (voor kosten), hiermee komen we voor het jaar ’25 nu net boven de 21% uit.
Prima hedge
Hiermee staan we er voorlopig voor het jaar prima voor. Toch zien we dit rendement vooral als een buffer: net als beurskoersen zelf is het niet meer dan een new high (die was al eerder in de maand rond 20%). In de komende periode zullen we vast weer ergens een nieuwe – liefst hogere – bodem vormen, van waaruit we weer verder kunnen bouwen richting nieuwe highs.
Deze maand bevestigt dat ons model goed functioneert in turbulente marktomstandigheden, en ‘eerlijk is eerlijk’, daar waren we na een uitdagende periode ook wel aan toe. Sinds de start in januari ’23 haalden we nog nooit zo’n hoog maandrendement; 14% was tot dusver het hoogste resultaat.
Daarnaast bevestigt deze maand ook de beperkte correlatie met de algemene aandelenmarkt. Hoewel het er niet altijd zo uitziet, bewijst deze periode duidelijk dat we een prima hedge zijn in moeilijke tijden.
